โมเดล Fox: สูตรตัวอย่างของการคำนวณ แบบจำลองการพยากรณ์ล้มละลายขององค์กร

การล้มละลายขององค์กรสามารถกำหนดได้นานก่อนที่จะมาถึง สำหรับเครื่องมือการคาดการณ์ต่างๆจะใช้: แบบจำลองของ Fox, Altman, Tuffler การวิเคราะห์และประเมินความน่าจะเป็นของการล้มละลายเป็นส่วนสำคัญของการบริหารจัดการธุรกิจ หากปราศจากความรู้และทักษะในการคาดการณ์การล้มละลายของ บริษัท การสร้างและการพัฒนาของ บริษัท ก็เป็นไปไม่ได้

การล้มละลายคืออะไร?

ล้มละลายคือความล้มเหลวขององค์กรชำระหนี้ โอกาสในการล่มสลายแม้จะคาดการณ์ไม่ได้ของตลาดสามารถคาดการณ์ได้ภายในไม่กี่เดือน เมื่อต้องการทำเช่นนี้การประมาณความน่าจะเป็นของการล้มละลายจะดำเนินการ เนื่องจากเพื่อหาสาเหตุของการเกิดความไม่มีเสถียรภาพทางการเงินคุณจะต้องใช้ข้อมูลเป็นจำนวนมากจากนั้นจึงคาดการณ์ในหลายขั้นตอน

ประการแรกการวิเคราะห์ความยั่งยืนทางการเงิน หากตัวชี้วัดออกมาอยู่ในสถานะน่าเสียดายควรมีการวิจัยเพิ่มเติมและควรพิจารณาถึงความเสี่ยงในการล้มละลายขององค์กร สำหรับเรื่องนี้การคาดการณ์จะถูกสร้างขึ้นโดยใช้รูปแบบต่างๆของการล้มละลาย

สัญญาณของการล้มละลาย

องค์กรไม่สามารถล้มละลายในเวลาหนึ่งได้ โดยปกติจะเกิดขึ้นก่อนวิกฤติการเงินที่ยืดเยื้อ ตลาดมีการจัดเพื่อให้มีทั้งดาวน์และดาวน์ ผลิตภัณฑ์ที่ผลิตไม่สามารถรับรู้รายได้ลดลง วิกฤตินี้อาจเกิดขึ้นจากความผิดของผู้บริหารของ บริษัท การพัฒนากลยุทธ์การซื้อขายอย่างไม่ถูกต้องค่าใช้จ่ายสูงอย่างไม่สมควรรวมทั้งเงินให้กู้ยืม องค์กรไม่สามารถชำระเจ้าหนี้ได้ตรงเวลาจ่ายภาษีและค่าธรรมเนียม สัญญาณของการล้มละลายที่จะเกิดขึ้นคือ:

• การทำกำไรลดลง
• สภาพคล่องลดลง
• กำไรลดลง
• การเติบโตของลูกหนี้
• การลดลงของกิจกรรมทางธุรกิจ (ผลประกอบการของกองทุน)

สำหรับการวิเคราะห์ข้อมูลการรายงานสำหรับ 2-3ปี หากสังเกตเห็นสัญญาณข้างต้นในระหว่างช่วงสังเกตทั้งหมดแล้วมีความเสี่ยงจากการล้มละลาย แต่เพื่อให้ภาพสมบูรณ์ข้อมูลนี้ไม่เพียงพอเสมอไป องค์กรสามารถมีอัตราความปลอดภัยที่ดีและรักษาความมั่นคงทางการเงินได้เป็นเวลานานแม้จะมีปัจจัยลบ ดังนั้นถ้าการวิเคราะห์สถานะทางการเงินแสดงให้เห็นถึงพลวัตเชิงลบจำเป็นต้องทำการประเมินเพิ่มเติมเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของการล้มละลาย

การประเมินความมั่นคงทางการเงินของกิจการ

โดยทั่วไปความมั่นคงทางการเงินเป็นที่เข้าใจเช่นกระแสเงินสดซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง พวกเขามีเพียงพอไม่เพียง แต่จะชำระหนี้ทั้งหมด แต่ยัง reinvest องค์กรไม่สามารถพัฒนาและทำงานได้อย่างมั่นคงเว้นเสีย แต่จะมีการต่ออายุวัสดุและฐานทางเทคนิคการเติบโตของผลผลิตและผลผลิตแรงงาน

การละเมิดความมั่นคงทางการเงินเป็นครั้งแรกก้าวสู่การล้มละลาย หากปริมาณของสินทรัพย์ไม่เพียงพอหรือยากที่จะใช้งานจะไม่สามารถครอบคลุมหนี้ที่เกิดขึ้นได้ในอนาคตอันใกล้นี้ เป็นการวิเคราะห์สินทรัพย์โครงสร้างและคุณค่าที่สนับสนุนการสร้างแบบจำลองสุนัขจิ้งจอก

ประเภทของการวิเคราะห์

ในทางปฏิบัติของการวิเคราะห์สี่ประเภทของการเงินการพัฒนาอย่างยั่งยืน แต่มีเพียงสองคนทำการวิเคราะห์การล้มละลายโดยใช้แบบจำลองต่างๆเพื่อทำนายความน่าจะเป็นของการล่มสลายได้แม่นยำมากขึ้น

1. ความมั่นคงแน่นอน เงื่อนไขนี้เป็นลักษณะโดยข้อเท็จจริงที่ว่าองค์กรมีแหล่งเงินทุนของตัวเองสำหรับการก่อตัวของสงวนและการชำระหนี้ค้างชำระให้เจ้าหน้าที่เจ้าหน้าที่ภาษีและซัพพลายเออร์
2. เสถียรภาพปกติ องค์กรไม่มีเงินทุนของตนเองและจะดึงดูดเงินกู้ยืมระยะยาวเพื่อเป็นแหล่งจัดหาสินทรัพย์หมุนเวียน ในกรณีนี้ก็สามารถที่จะจ่ายเงินให้กู้ยืมในเวลาและเต็มรูปแบบ ปริมาณลูกหนี้มีน้อย
3. สถานะที่ไม่เสถียร (ก่อนวิกฤต) ความเป็นไปได้ในการสนับสนุนการทำงานขององค์กรผ่านเงินกู้ระยะสั้นและเงินให้สินเชื่อยังคงอยู่ สินทรัพย์ที่ใช้งานง่ายไม่เพียงพอที่จะชำระหนี้ได้เต็มจำนวน ส่วนแบ่งรายได้ที่ไม่สามารถหาได้ในงบดุลสูง
4. ภาวะทางการเงินที่ร้ายแรง บริษัท ไม่สามารถชำระค่าใช้จ่ายได้อีกต่อไป สินทรัพย์ที่ใช้งานง่ายมีขนาดเล็กมาก มีความสามารถในการทำกำไรและสภาพคล่องต่ำการลดลงของกิจกรรมทางธุรกิจ สินทรัพย์ที่สามารถรับได้ง่ายและโดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมหนี้ องค์กรกำลังใกล้จะล้มละลาย

ปัจจุบันในวิธีการวิเคราะห์ทางการเงินมีอยู่สองวิธีในการประเมินมูลค่า: บนพื้นฐานของวิธีการถ่วงดุลและบนพื้นฐานของค่าสัมประสิทธิ์ทางการเงิน

ใช้วิธีการใดบ้าง

ข้อมูลด้านล่างนี้ใช้เพื่อระบุประเภทความมั่นคงทางการเงิน

ตารางที่ 1: ข้อมูลสำหรับการคำนวณ

ตัวชี้วัด	2014	2015	2016
สินทรัพย์หมุนเวียน (SOS)	584101	792287	941089
เงินทุนหมุนเวียน (CF)	224173	209046	204376
จำนวนแหล่งจัดหา (VI)	3979063	4243621	4462427
พื้นที่โฆษณาและค่าใช้จ่ายทั้งหมด (PP)	77150	83111	68997

ข้อมูลทั้งหมดที่นำเสนอนี้นำมาจากงบการเงินของกิจการ ซึ่งแสดงอยู่ในงบดุลและงบกำไรขาดทุน

คุณสมบัติของวิธีการที่ใช้

ค่าสัมประสิทธิ์แสดงให้เห็นว่าเท่าไรองค์กรจะได้รับสินทรัพย์ที่ใช้งานง่ายเพื่อรักษาเสถียรภาพและการพัฒนา ด้านล่างในตารางมีการคำนวณสำหรับองค์กร:

ตารางที่ 2: อัตราส่วนความครอบคลุม

ตัวบ่งชี้	อัลกอริธึมการคำนวณ	2014	2015	2016	ค่าที่เหมาะสมที่สุด
อัตราส่วนของการประกันความคุ้มครองของเงินทุนของตัวเอง	SOS / ZZ	-7,6	-9,5	-13,6	≥0,8
อัตราส่วนของการประกันความคุ้มครองของเงินทุนที่ยืมมาในระยะยาว	FC / ZZ	-1,9	-1,5	-2	≥1
อัตราส่วนความเสี่ยงจากการกู้ยืมระยะยาวระยะปานกลางและระยะสั้น	VI / ZZ	51	51	64	≥1

การคำนวณทั้งหมดในตารางสามารถดำเนินการได้อย่างง่ายดายบนคอมพิวเตอร์ในโปรแกรมสเปรดชีต

การคำนวณที่เกิดขึ้นทำอย่างไร

อย่างที่คุณเห็นองค์กรมีปัญหากับเงินสดหลักประกัน ไม่มีสินทรัพย์ที่สามารถทำการตลาดได้ง่าย ในเวลาเดียวกัน บริษัท มีอัตราความปลอดภัยที่เพียงพอเพื่อให้การขาดสินทรัพย์ทางการตลาดได้ง่ายไม่ได้นำไปสู่การล้มละลาย ความมั่นคงทำให้เขามีแหล่งเงินทุนจำนวนมาก แต่ในเวลาเดียวกันมีปัญหาในการชำระหนี้ในระยะสั้นและระยะปานกลาง สถานการณ์เลวร้ายลงทุกปี

ตั้งแต่การวิเคราะห์พบว่า บริษัท เป็นในภาวะที่ไม่เสถียรหรือภาวะวิกฤติการวิจัยเพิ่มเติมเป็นสิ่งจำเป็น ในระหว่างการศึกษาเหล่านี้การคำนวณจะดำเนินการและสร้างแบบจำลอง เพื่อให้การคาดการณ์การล้มละลายด้วยความถูกต้องของหลายวันจะไม่ทำงาน ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย แต่ค่อนข้างเป็นไปได้ที่จะกำหนดว่าองค์กรจะยุบลงในอนาคตอันใกล้และใช้มาตรการที่ทันเวลาหรือไม่

โมเดล Fox

แบบจำลองฟ็อกซ์เป็นแบบจำลองสี่ตัวสำหรับการคาดการณ์ความเป็นไปได้ที่จะเกิดการล้มละลายขององค์กร สูตรของโมเดล Fox ใช้ในการคำนวณความน่าจะเป็นด้านล่าง:

R = 0.063 * K₁ + 0.692 * K₂ + 0,057 * K₃ + 0.601 * K_4.

ค่าสัมประสิทธิ์ที่คำนวณได้และแบบจำลองฟ็อกซ์สร้างขึ้นอย่างไร? ตัวอย่างของการคำนวณดังแสดงในตารางที่ 3

ตารางที่ 3: โมเดลสุนัขจิ้งจอก

จำนวน	ชื่อบทความ	2014	2015	2016
1	สินทรัพย์หมุนเวียน	274187	254573	389447
2	สินทรัพย์รวม	4340106	4587172	4846744
3	ผลรวมของสินเชื่อที่ได้รับทั้งหมด	321221	352311	450023
4	กำไรสะสม	24110	1740	4078
5	มูลค่าตลาดของส่วนของผู้ถือหุ้น	3481818	3540312	3516208
6	กำไรก่อนหักภาษี	24110	1740	4078
7	กำไรจากการขาย	64300	39205	47560
8	K1 (p.1 / p.2)	0,063175	0,055497	0,080352
9	K2 (p.7 / p.2)	0,014815	0,008547	0,009813
10	K3 (p.4 / p.2)	0,005555	0,000379	0,000841
11	K4 (p.5 / p.3)	10,83932	10,04883	7,813396
12	ค่า R	6,528982	6,048777	4,707752
13	การประเมินมูลค่า R: <0.037 มีแนวโน้มที่จะล้มละลาย > 0.037 ล้มละลายจะไม่มา	จะไม่มา	จะไม่มา	จะไม่มา

แบบจำลองการทำนายการล้มละลายขององค์กรอาร์ ฟ็อกซ์แสดงให้เห็นว่า บริษัท ไม่ต้องเผชิญกับการล้มละลาย อย่างน้อยก็ในปีนี้ อย่างไรก็ตามฐานะทางการเงินของ บริษัท ยังไม่เสถียรและขาดเงินทุนเพื่อรองรับหนี้ระยะสั้น

ข้อดีของรูปแบบการล้มละลายเช่นนี้คือตัวบ่งชี้ทั้งหมดของกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้รับการประเมินในด้านความมั่นคงของสินทรัพย์ ไม่ว่ารายการนี้จะเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายก็ตาม ผลรวมของสินทรัพย์คือสิ่งที่องค์กรประกอบด้วย สินทรัพย์มากขึ้นและสภาพคล่องของพวกเขาสูงขึ้น (ความสามารถในการเปลี่ยนเป็นเงิน) ที่มีเสถียรภาพมากขึ้นก็คือ

มีโมเดลการคาดการณ์อะไรบ้าง

นอกจากสุนัขจิ้งจอกแล้วยังมีอีกหลายชนิดความหลากหลายของวิธีการประเมิน ในบางส่วนของพวกเขามีการใช้ค่าสัมประสิทธิ์ที่เกินจริงในคนอื่น ๆ ในหลาย ๆ ด้านการใช้หนึ่งหรืออื่น ๆ ขึ้นอยู่กับประเภทของกิจกรรมของ บริษัท สภาพเศรษฐกิจโดยทั่วไปและหลักเกณฑ์ทางบัญชีที่ใช้ในประเทศ

โมเดลที่แตกต่างกันให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างกัน ความแตกต่างหลักของพวกเขาจากกันและกันไม่เพียง แต่ในสูตรคำนวณจำนวนปัจจัยที่นำเข้าบัญชี แต่ยังรวมถึงข้อมูลที่เปรียบเทียบ หากเปรียบเทียบความถูกต้องที่สุดคือสถานะทางการเงินขององค์กรรูปแบบสุนัขจิ้งจอก เป็นการประเมินอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่องบดุล (สินทรัพย์) สันนิษฐานได้ว่าสามารถใช้สินทรัพย์ทั้งหมดขององค์กรได้ วิธีนี้จะช่วยให้ภาพที่สมบูรณ์มากขึ้นว่าจะสามารถเรียกคืนการทำงานตามปกติของ บริษัท หรือขั้นตอนการล้มละลายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงได้หรือไม่

จะทำอย่างไรถ้าแบบจำลองมีแนวโน้มเชิงลบ

หากการคาดการณ์กลายเป็นค่าลบและความเสี่ยงสูงล้มละลายสิ่งแรกที่ผู้บริหารของ บริษัท ควรทำคือหาวิธีที่จะรักษาเสถียรภาพทางการเงินของ บริษัท เพิ่มผลกำไรและสภาพคล่องของสินทรัพย์ นี้ควรจะทำไม่เพียง แต่โดยการดึงดูดเงินยืม แต่ยังโดยการขายความสามารถที่ไม่ได้ใช้หรือใส่ลงในการดำเนินงาน การวิเคราะห์และประเมินความเป็นไปได้ของการล้มละลายทันเวลาทำให้เวลาในการดำเนินการช่วยเหลือ

ทำนายและสร้างแบบจำลองที่น่าจะเป็นการล้มละลายเป็นงานที่ไม่เพียง แต่สำหรับผู้บริหารของ บริษัท เท่านั้น แต่ยังสำหรับซัพพลายเออร์อีกด้วย พวกเขาจำเป็นต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่า บริษัท สามารถที่จะชำระหนี้ของตนและไม่ได้อยู่บนหมิ่นยุบ

ผลของการล้มละลาย

จนกว่าศาลอนุญาโตตุลาการจะได้รับการยอมรับความล้มเหลวของ บริษัท - นิติบุคคลไม่ได้เป็นบุคคลล้มละลาย ถ้าภาระหนี้ของลูกหนี้ไม่ได้ชำระคืนภายใน 3 เดือนนับจากวันที่ล่าช้าหรือจำนวนหนี้เกินกว่าต้นทุนของทรัพย์สินของเขาเขาถือว่าล้มละลาย ศาลแต่งตั้งเช็คและถ้าได้รับการยืนยันว่า บริษัท ไม่สามารถชำระค่าใช้จ่ายได้แล้วให้ดำเนินกระบวนการล้มละลาย หลังจากนี้จะเริ่มขายทรัพย์สิน เงินที่ได้รับไปชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้และเจ้าหน้าที่ภาษี